Trader BTC thanh lý lệnh vì không thể "gồng" mãi, thời cơ bắt đáy Bitcoin có đang đến?

Bitcoin (BTC) đã không thể khôi phục trở lại mức hỗ trợ 24.000 USD kể từ khi Celsius, một nền tảng cho vay và staking phổ biến, tạm dừng việc rút tiền vào ngày 13/6. Có nhiều người tin rằng Celsius đã quản lý không hiệu quả dòng tiền của mình. Những tin đồn về viễn cảnh mất khả năng thanh toán vẫn tiếp tục lan truyền.

Một vấn đề thậm chí còn lớn hơn đã xuất hiện vào ngày 14/6, sau khi công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử Three Arrows Capital (3AC) báo cáo đã để mất 31,4 triệu USD thông qua giao dịch trên Bitfinex. 3AC là một nhà đầu tư nổi tiếng ở Terra, cái tên gần như đã sụp đổ hoàn toàn trong sự cố hồi tháng 5.

Từ một số nguồn tin, 3AC đã phải đối mặt với các khoản bán tháo với tổng giá trị lên đến hàng trăm triệu USD trong những giờ đầu của ngày 15/6. Điều này đã đẩy Bitcoin xuống giao dịch ở mức thấp nhất kể từ ngày 15/12/2020 là 20.060 USD.

Thị trường ký quỹ đã hạ nhiệt sau một đợt tăng đột biến các lệnh long. Giao dịch ký quỹ cho phép các nhà đầu tư vay tiền điện tử và tận dụng vị thế giao dịch của họ để nâng cao lợi nhuận. Những người đi vay Bitcoin có thể đặt lệnh short nếu họ tin tưởng vào sự suy giảm giá của nó.

Khác với các hợp đồng tương lai, sự cân bằng giữa long và short trong giao dịch ký quỹ không phải lúc nào cũng khớp. Đây là lý do tại sao các nhà phân tích theo dõi thị trường cho vay để xác định xem các nhà đầu tư đang nghiêng về xu hướng tăng hay giảm. Các nhà giao dịch ký quỹ đã đẩy mạnh vị thế long (tăng) vào ngày 14/6 lên mức cao nhất trong hai tháng.

Các nhà giao dịch ký quỹ trên Bitfinex được biết đến với việc tạo ra các hợp đồng vị thế lên tới 20.000 BTC hoặc cao hơn trong thời gian rất ngắn. ĐIều đó có thể cho thấy sự tham gia của cá voi và các khoản đầu tư có chênh lệch giá lớn.

Biểu đồ trên cho thấy vào ngày 14/6, chỉ báo tỷ lệ ký quỹ Bitfinex BTC/USD long/shot đạt mức 49, tương đương 107.500 BTC. Lần cuối cùng chỉ báo này đứng dưới 10, thời cơ của các lệnh long, là vào ngày 14/3. Kết quả mang lại lợi ích cho các nhà giao dịch theo hướng ngược lại, và Bitcoin tăng 28% trong 2 tuần sau đó.

Tuy nhiên, dữ liệu này cũng chỉ ra các nhà giao dịch lớn đã bắt đầu bán tháo và rời khỏi thị trường. Tỷ lệ ròng long - short của các nhà giao dịch hàng đầu có thể ảnh hưởng mạnh đến các công cụ ký quỹ. 

Sự khác biệt về cách thức mà các sàn giao dịch khác nhau giữ ổn định tỉ lệ long - short cũng là một điều đáng chú ý. Ví dụ: trong khi các nhà giao dịch Huobi đã giữ tỷ lệ long-short của họ ổn định, không thay đổi trong khoảng thời gian từ ngày 13/6 đến ngày 15/6, các nhà giao dịch chuyên nghiệp tại Binance và OKX đã giảm vị thế long của họ.

Sự chuyển động này có thể thể hiện xu hướng bán tháo, có nghĩa là khoản tiền ký quỹ không đủ để "gồng" các lệnh long của họ. Trong những trường hợp như vậy, cơ chế cắt lỗ tự động của sàn giao dịch sẽ hoạt động bằng cách bán vị thế Bitcoin để giảm mức độ rủi ro.

Nhưng nếu nhìn theo một hướng khác, tích cực hơn, sự bán tháo có thể mang tới một cơ hội bắt đáy cho các nhà đầu tư. Dữ liệu từ các thị trường phái sinh, bao gồm ký quỹ và hợp đồng tương lai, cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp chắc chắn không mong đợi một đợt điều chỉnh giá sâu và liên tục như vậy.

Thị trường tiền điện tử có mối tương quan cao với thị trường chứng khoán và chỉ số S&P 500. Các nhà giao dịch tiền điện tử chuyên nghiệp không mong đợi Bitcoin sẽ giảm thêm trong tháng 6 này. Trong khi vị thế đòn bẩy cho phép nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận, nó cũng có thể tự động thanh lý để giảm thiểu rủi ro. Hệ thống giao dịch tự động của các sàn giao dịch và nền tảng DeFi bán các vị thế của nhà đầu tư ở bất kỳ mức giá nào, ngay khi tài sản thế chấp không đủ để bù đắp rủi ro và điều này gây áp lực lớn lên thị trường giao ngay.

Đợt thanh lý này đôi khi tạo ra một điểm vào lệnh hoàn hảo cho những người đủ hiểu biết và tâm lý vững vàng. Dù vậy, đây có phải là đáy cuối cùng hay không là điều sẽ không thể xác định cho đến vài tháng nữa, khi sự biến động này qua đi.