Celsius có phải Luna tiếp theo khiến thị trường chao đảo?

Bitcoin đang giao dịch quanh khoảng 21.000 - 22.000 USD - thấp hơn gần 70% so với mức ATH thiết lập vào tháng 11/2021. Tình trạng của Ether thậm chí còn tệ hơn.

Nền tảng cho vay Celsius và khả năng phá sản của nó dễ dàng trở thành tâm điểm chỉ trích và đổ lỗi trên mạng. Theo số liệu được thống kê bởi Financial Times, Celsius có lãi suất lên tới 18% mỗi năm tùy thuộc vào thời gian và loại token cho vay. Hiện tại, công ty này nắm giữ hơn 12 tỷ USD tài sản của khách hàng với hơn 1,7 triệu người dùng. Chuyện đã chẳng có gì cho đến khi Celsius “không chịu được nhiệt” và ngừng chức năng rút tiền, swap, cũng như di chuyển tài sản để ổn định thanh khoản. 

Chỉ vài tuần trước, thị trường còn quay cuồng vì sự sụp đổ của LUNA-UST. Các yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát, tăng lãi suất, giá cả hàng hóa tăng và cuộc chiến ở Ukraine đã đẩy Nasdaq và S&P 500 lần lượt giảm 30% và 20% trong năm nay khi Mỹ chống chọi với suy thoái.

Rõ ràng là các nhà đầu tư đang chuyển sự quan tâm từ các tài sản “rủi ro” như tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ sang các kênh an toàn hơn.

Tất cả đưa đến một vấn đề kinh điển về con gà và quả trứng: Có phải Celsius giống như Luna thứ hai, là thủ phạm khiến tiền điện tử giảm hơn 25% so với giá trị chung trong tuần qua, hay các nhà đầu tư chỉ đơn giản đang né tránh rủi ro trên diện rộng?

Cuộc tháo chạy trên diện rộng

Anthony Scaramucci, nhà sáng lập SkyBridge Capital, cho biết ông không ngạc nhiên khi tiền điện tử suy giảm: “Bạn có một thị trường rủi ro cao, một cuộc khủng hoảng dầu mỏ phát sinh từ chiến tranh và những dấu tích còn sót lại của đại dịch. Chiến lược “zero Covid” ở Trung Quốc cũng ảnh hưởng rất lớn đến chuỗi cung ứng”.

Theo Scaramucci, bối cảnh vĩ mô bất ổn, cùng với các trader có nhiều tiền đầu tư do các gói kích thích của Mỹ đã làm lạm phát tăng vọt. Ông nói: “Trong một thị trường sôi động, Bitcoin tăng cao hơn giá hơn thị trường. Trong một thị trường bị kìm hãm, chán nản, nó sẽ còn đi xuống nhiều hơn nữa".

Anthony Scaramucci, nhà sáng lập SkyBridge Capital. Ảnh: Blockworks.

Tài sản kỹ thuật số không bền vững lộ tẩy trong môi trường bất ổn

Jeff Dorman, giám đốc đầu tư tại công ty đầu tư tiền điện tử Arca, cho biết môi trường vĩ mô suy giảm khiến một số người phải chịu thêm rủi ro.

Dorman giải thích: “Tôi nghĩ các điều kiện vĩ mô là nguyên nhân dẫn đến vấn đề mà Celsius đang đối mặt, chứ không phải là Celsius đang gây rắc rối cho thị trường. Nếu Bob đưa cho tôi một Bitcoin và tôi trả cho anh ấy 2% lãi suất, sau đó tôi cho Alice vay và cô ấy trả cho tôi 3% - điều đó thật dễ dàng. Tôi có khoản vay một đối một và thu được 1% lãi chênh lệch”.

Song, vấn đề nảy sinh khi Bob đưa 5 BTC, nhưng Alice chỉ muốn mượn 1 BTC. Như vậy, người vay vẫn phải trả cho Bob 2% cho 5 BTC, nhưng Alice chỉ trả 3% cho một BTC.

“Giờ đây, tôi phải tìm cách bù cho phần lợi nhuận bị thiếu đó. Tôi sẽ tìm đến quỹ phòng hộ mạo hiểm để kiếm lợi nhuận. Bởi vì không ai chú ý và kiểm soát chúng, nên các công ty này gặp rắc rối. Về cơ bản, họ đang hoạt động giống như các quỹ phòng hộ chưa đăng ký”.

Jeff Dorman, giám đốc đầu tư tại công ty đầu tư tiền điện tử Arca. Ảnh: DeCential

Tài sản kỹ thuật số phòng thủ

Chia sẻ về những tài sản phòng thủ, ít rủi ro và cho thu nhập ổn định, Scaramucci cho rằng stablecoin, như USD Coin của Circle và USDT của Tether đã hoạt động tốt trong suốt thời kỳ hỗn loạn gần đây. Cả hai công ty đã xử lý số tiền trị giá hàng tỷ USD mà không phải ngừng hoạt động.

Scaramucci cũng khuyên các nhà đầu tư không nên dùng đòn bẩy: “Hãy tránh sử dụng đòn bẩy và định hướng lâu dài cho bản thân. Điều gây tăng giảm bất ngờ là do đòn bẩy trong hệ thống".

Đối với Arca’s Dorman, mối tương quan giá dai dẳng giữa các loại tiền điện tử là kết quả của một lớp nhà đầu tư chưa trưởng thành. “Về lý thuyết, Bitcoin không liên quan gì đến Axie Infinity, không liên quan gì đến BNB. Nhưng nếu một người sở hữu cả ba đồng tiền và sử dụng ba làm tài sản thế chấp, họ có thể buộc phải bán cả ba cùng một lúc”.

Dorman cho rằng token sàn giao dịch phải có khả năng chống lại sự suy thoái trong một thị trường trưởng thành, trong khi tiền điện tử gốc của một game blockchain thậm chí phải có khả năng phục hồi trong thời kỳ suy thoái, nếu chúng được thiết kế với tính bền vững.

“Trong thế giới tài sản kỹ thuật số, đâu là lĩnh vực mà các nhà đầu tư sẽ không ngừng tiến tới, bất chấp thị trường suy thoái? Các game thủ sẽ không ngừng chơi game vì suy thoái kinh tế. Họ thậm chí có nhiều thời gian hơn và chơi game nhiều hơn. Về lý thuyết, game có thể là một lĩnh vực phòng thủ".

Xem thêm video: